曾是低风险偏好人群“心头好”的现金管理类理财产品，因兼顾流动性与稳健收益备受青睐。但在利率下行的大背景下，其收益优势正不断收窄。

　　这促使不少投资者寻找“替代品”。“现在很多客户选日开型理财产品，看重的就是流动性，我自己的钱也有很大一部分放在这类产品里。”上海一家大行网点副行长表示。

　　据了解，所谓日开型理财产品，是指每天开放申购和赎回的开放式净值型产品。它和现金管理类产品乍看相似，都有申赎灵活、资金流动性强的特点，适合打理零钱。不过实际操作中，两者在赎回机制、投资范围、估值方式等方面仍有区别。

　　日开型理财接棒“活钱管理”

　　普益标准方面发布的数据显示，截至今年6月末，现金管理类产品的存续规模为6.88万亿元，较去年12月末的7.31万亿元下降超过4300亿元。

　　另据民银研究报告，2025年上半年，现金管理类产品收益率延续下行趋势。一季度末，现金管理类理财近7日年化收益率中枢为1.54%，二季度末进一步降至1.41%，上半年累计降幅扩大至27基点。

　　可以看到的是，近年来数次降准降息释放流动性，带动了市场利率下行，现金管理类产品的收益及规模普遍承压。

　　在此背景下，不少投资者将目光转向了同样具备申赎灵活优势的日开型理财产品，将其作为零钱打理的新选择。

　　数据直观反映出日开型理财的市场热度：据普益标准统计，截至今年6月末，该类产品存续规模达10.92万亿元，存续产品5200款；今年以来平均年化收益率为1.8769%，在现金管理类理财遇冷的当下，日开型理财已然成为活钱理财市场的突出亮点。

　　“现金管理类理财产品收益下行、日开型理财产品成为市场新宠，是当前金融市场多重因素共同作用的体现。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，具体来看，日开型理财产品每日开放申赎，流动性强，适配短期资金管理需求；投资范围包含中短久期债券等资产，收益潜力高于现金管理类产品；同时，监管对现金管理类产品的限制不断加强，如规模管控、投资范围收紧、久期限制等，推动投资者转向替代选择。

　　苏商银行特约研究员高政扬表示，从当前趋势判断，日开型理财产品的崛起或成为长期趋势。从需求端来看，低利率环境下，投资者对活钱管理的需求持续增长。日开型理财产品凭借灵活性与收益潜力，能更好地契合这一需求。从供给端来看，理财子公司通过产品创新应对资产荒，日开型理财产品凭借中短久期策略和多元资产配置，有望成为承接存款搬家资金的重要载体。

　　银行发力代销业务

　　随着存款利率持续下行，“存款搬家”浪潮正席卷理财市场，今年上半年，非银行业金融机构存款增加2.55万亿元，创下近十年同期最高纪录，表明相当部分普通存款流向了理财等非银部门。

　　银行一线人员对此趋势的感知更为明显，也因此积极地抢占代销市场。“感觉今年行业整体都更加重视规模的引导，我们现在的考核指标里，很重要的一块就是非存款类金融资产规模，以前很少会把它单拎出来作为一项指标进行考核，现在这项任务明显比前几年重了许多。”上述网点副行长表示，理财、保险、基金都算在内，从规模来看，理财的占比无疑是最高的。

　　多家机构预测，今年银行理财规模有望突破33万亿元。

　　中国民生银行首席经济学家温彬在研报中指出，当前，理财产品的“低波、稳健”特征对银行存款客户仍然具有一定吸引力，叠加存款利率低位运行且仍有一定下调空间，理财的存款替代定位预计将持续发挥作用。这一趋势背后，是银行在息差压力下，对长期限定存价格调控的侧重，“因此理财的存款替代逻辑，一定程度上也服务于银行的负债成本优化战略，从代销角度具有增长动力。”